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澳门威尼斯赌场官网:肖筱林:提振经济的货币政策可能造成失业率上升?

时间:2019/5/24 19:50:01  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   北大光华管理学院肖筱林教授与合作者Mei Dong针对公开市场操作对消费和失业率的影响进行了理论分析。研究不仅分析了常规公开市场操作的影响,也将理论模型拓展到金融危机以来出现的“非常规”货币政策(即“量化宽松”)。研究发现,尽管央行回购政府债券,会提高债券价格并降低利率,(...
      北大光华管理学院肖筱林教授与合作者Mei Dong针对公开市场操作对消费和失业率的影响进行了理论分析。研究不仅分析了常规公开市场操作的影响,也将理论模型拓展到金融危机以来出现的“非常规”货币政策(即“量化宽松”)。研究发现,尽管央行回购政府债券,会提高债券价格并降低利率,(也许)能刺激投资,但降低的利率对消费有负面作用,被抑制的消费导致企业利润下降,生产规模缩减,从而减少雇佣工人,失业率上升。

  硬币的另一面:消费和就业

  不论学界还是业界,以往大多关注公开市场操作这一货币政策操作工具对投资的激励或抑制作用,鲜少涉及消费、就业是否会被公开市场操作所影响。如果我们分析美联储——美国“央行”的货币政策目标,会发现货币政策不仅旨在维持金融系统和通胀率的稳定,也关注失业率,“充分就业”一直是美联储的重要货币政策目标之一。在2008年的全球金融危机之后,美联储一度将“量化宽松”的非常规货币政策的执行跟失业率降到一定水平紧密关联在一起。考虑到这些因素,本项研究将重心放在货币政策工具中尚未得到足够重视的公开市场操作,并聚焦其通过“消费渠道”对劳动力市场和实体经济如何产生影响。

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